התיק בפתיחת הרבעון הרביעי

ההתלבטות שלי בפתיחת כל רבעון דיי קשה -תמיד יש הרבה שמות חדשים ונוצצים שאני חוקר במהלך הרבעון האחרון שאני חושב שיציגו תוצאות יפות ואני מתפתה להכניס אותן לתיק, אך רמת הודאות שלי בהחזקות האלה נמוכה יותר ובתחרות כל כך קשה אני לא מרשה לעצמי לטעות. בכל זאת, התפתיתי וכללתי שם אחד חדש.

אז זה התיק לרבעון הרביעי:

שם הניירמחיר בתחילת רבעון רביעי 2020אחוז מהתיק
שוהם ביזנס769.3 אג'20%
שוהם אפ 1413 אג' 10%
רני צים - אפ 1 83.2 אג'20%
אס.אר אקורד4244 אג'20%
אקסל169.7 אג'20%
נקסטקום715 אג'10%

אני מאמין ששני הרבעונים הקרובים יהיו פורים מאוד באשראי החוץ בנקאי. האינדיקציות שאני מקבל, כולל משוק האג”ח, מראות שהזמן של החברות להגדיל את התיק קרוב מתמיד. לכן בחרתי למקד את רוב התיק שלי באשראי חוץ בנקאי – בשוהם ביזנס ואחרי תקופה ארוכה של מעקב מהצד – החזרתי את אס.אר אקורד לתיק שלי. אני חושב שהשוק מפספס אותה, בעיקר נוכח ההודעה האחרונה על שיתוף הפעולה עם איילון בתחום ערבויות הביצוע. זו קפיצת מדרגה לענף כולו ותחום רווחי מאוד עם פוטנציאל עצום ואני מתכוון להרחיב על כך בקרוב. נראה שלא מעט קוראים שמשתתפים בתחרות קלעו לדעתי ובחרו באס.אר אקורד – שיהיה לנו בהצלחה!

באקסל אני מאמין שהרבעון הקרוב יהיה פורה בעסקאות מצוינות מהסוג שאקסל יודעת לעשות. שוק התקשורת בישראל מתקדם עם סיבים, דור חמישי והבית החכם של בזק שלדעתי יושק בקרוב ויהיה משמעותי עבור אקסל. ברבעון האחרון ראינו את אקסל מתרחבת לשתי יבשות נוספות ואני חושב שזו רק ההתחלה.

כללתי גם את כתב האופציה של רני שלמרות הטווח הקצר שלה (חצי שנה) – היא כבר עמוק בתוך הכסף, ואני מרגיש איתו בנוח. אחרי הרכישה של מידאס אני מצפה שנראה התפתחויות עסקיות משמעותיות כבר בחודשים הקרובים היות ועד הרכישה האינטרס של רני היה “להרעיב” את מידאס (שהיו זכאים ל-50% מכל פרויקט חדש במגזר הלא יהודי). אני מאמין שהפקק עכשיו ישתחרר. בנוסף, לגבי הבחירה בכתב האופציה ולא במניה -התחושה שלי לאור ההתפתחויות העסקיות הצפויות היא כי לא סביר שהאופציה תפקע מחוץ לכסף וגם אם כן (גל שלישי וכו’)- מניסיוני סביר מאוד שנוכח הקורונה, מחיר המימוש הגבוה וההחזקה של רני עצמו בלא מעט אופציות תוארך תקופת המימוש של האופציה.

החברה היחידה שהוספתי לתיק וטרם כתבתי עליה מאמר היא נקסטקום שפתאום מצליחה להיות בכל המקומות הנכונים – פרויקטים סולאריים ענקיים (כמתקינה ואולי בהמשך גם כיזמית), שני פרויקטי תחנת הרוח העצומים יצאו לדרך והופכים את נקסטקום לשחקן המוביל גם בתחום הזה, הסיבים שמתקדמים בקצב מהיר מאוד (בדיוק אתמול הגיעו לבניין שלי להחתים דיירים) , דור 5 בסלולר ועוד ועוד. יחד עם המינוף התפעולי של נקסטקום – המספרים שאני רואה במודל שלי לשנה הקרובה גורמים לי לשפשף את העיניים.

מוזמנים לעקוב אחר התחרות באופן שוטף בלינק כאן ובהצלחה למשתתפים!

הכותב בעצמו ו/או באמצעות קרן ארביטראז׳ ואליו עשויים להחזיק בחלק מניירות הערך המוזכרים. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בנייר ערך או הזמנה להשקעה בקרן.
התוכן כפוף למדיניות הגילוי הנאות וזכויות היוצרים של האתר.

Print Friendly, PDF & Email

50 מחשבות על “התיק בפתיחת הרבעון הרביעי”

  1. היי
    מעניין מה יהיה אם מניית האשראי פיאלטי
    אחרי שרני צים רכש את החברה

  2. אופציות בארץ – המחיר שלהן קצת תיאורטי.
    אצלי בתיק למשל רוב ההשקעות הן מעל 100K ש”ח לכל נייר ערך.
    נסה לקנות בסכום הזה אופציות של רני ונראה אם תצליח להישאר במחיר הסגירה אמש.

    1. מסכים, מהצד האחר זה כנראה לא כל התיק של רוב האנשים, גם לא ביחס וגם לא בסוג. וצריך לזכור שמדובר בתיק וירטואלי.
      אני למשל מחזיק ביחס הכמותי בתיק האישי שלי הרבה יותר אס.אר ושוהם. ויש עוד הרבה מניות שאני מעדיף לא לחשוף כרגע.
      למרות ששלומי עושה עבודה נהדרת וחושף לציבור הרבה ביצי זהב, רובן משותפות לשנינו מבלי שידענו אחד על השני.

      1. שלומי ארדן

        שמח לשמוע ואתה צודק לגמרי, צריך לזכור שזו תחרות השקעות ולא תיק שמנסה להוריד תנודתיות לצורך העניין (למרות שאני כן מאוד משתדל לא לאבד את הכסף כי אני ממשיך עם התשואה הזו קדימה)

        בכל זאת – בעשור האחרון חלק משמעותי מהתשואה שלי נעשה בכתבי אופציות, זה כלי השקעה מצוין בעיניי אך צריך לדעת מתי ואיפה הוא מתאים.

  3. לטעמי האופציה של רני היא ביחס סיכון / סיכוי לרעת המשקיע. הפקיעה היא באפריל 2021 שזה עוד כחצי שנה. אפילו אם המניה תעשה כמעט דאבל, נניח לאיזור ה 700 מחזיק האופציה יעשה פי 2.5-3. לא מספיק אטרקטיבי בהינתן שהפקיעה קרובה והאופציה עדיין מחוץ לכסף.

    1. שלומי ארדן

      היי משקיע, הכל בסדר! רק תיקון קטן – אם המניה תהיה ב-700 שזה ‘בסך הכל’ 60% למעלה האופציה תעשה כפול 4, אחלה סיכוי/סיכון בעיניי

      1. בוא נסכים שזה פי 3.5 בהינתן המחיר הנוכחי של האופציה. הבעיה שהפקיעה קרובה. זה עוד חצי שנה וזה קצת הימור. מי שרוצה סיכון בתיק זה סבבה, אבל לא הייתי שם 20% על זה

        1. שלומי ארדן

          בקצרה – מסכים איתך, זו פוזיציה קטנה אצלי אבל מאמין שהיא תהיה רווחית מאוד.

  4. לא התכוונתי לעניין התנודתיות, אלא לכך שהמחזורים נמוכים, ולכן קשה לקנות במחיר המצוין באתר הבורסה.
    לדוגמא, אם אשים פקודת רכישה על אופציות של רני בסכום של 100 אלף ש”ח, מחיר הקניה שלי יטפס בעשרות אחוזים.
    מקווה שהפעם הייתי מובן.

    1. שלומי ארדן

      זה נכון, אך מצד שני המחיר של כתב האופציה בסופו של דבר נגזר מהמניה והוא נוטה לא להתרחק מהשווי שלו לפי בלאק שולס, לכן גם אם זה דורש סבלנות בדרך כלל אפשר לאסוף סכומים נאים גם באופציות

  5. הי שלומי עוקב אחרי התיקים שלך במהלך השנה..
    שמתי לב שאתה לא נחשף לתחום האנרגיה הירוקה שמוביל יפה בשנה האחרונה !
    האם תוכל לפרט מדוע אתה בוחר שלא להחשף אליו ?

  6. שלומי תותח, איך לא תנצח אם ביום שאתה מפרסם את התיק שלך תמיד הכל קופץ … 🙂

    1. שלומי ארדן

      חחחחח באמת בעיה! אבל זה מפתיע גם אותי כי חוץ מנקסטקום לא היו הפתעות. אולי עוקבים חדשים?

  7. ‪legend ron‬‏

    למה דווקא את בוחר להשקיע מיטב כספף ומאמצך בהשקעות בארץ(סתם מעניין אותי)

  8. איך אתה מרגיש עם הסגר הנוכחי ומצב שוק האשראי נוכח העובדה שהיד עוד נטויה מבחינת המשבר הכלכלי לעסקים בארץ?

    1. שלומי ארדן

      היי אור, היות וחברות האשראי לטווח קצר כבר גלגלו את התיק כמעט במלואו מאז מרץ אני מצפה לתיק מאוד עמיד קורונה.

      באופן כללי הייתי אומר שיש נאמר 40 אחוז מהעסקים שנפגעו בקורונה, 40 אחוז שלא נפגעו ועוד 20 אחוז שמצבם אף השתפר. גם אם אתה נמנע לגמרי מהסוג הראשון (וגם שם יש הרבה חברות חזקות פיננסית) יש לך עוד הרבה למי לתת אשראי בטוח

  9. ג׳ינג׳י

    הי שלומי. תודה על הכל.

    שאלה:
    בתיק הרגיל שלך (לא הוירטואלי בתחרות)
    איזה 2 מבין ה 4 היית משאיר:
    1. גנריישן קפיטל
    2. רני צים אפ
    3. שוהם אפ
    4. שוהם ביזנס

    1. שלומי ארדן

      בתיק האמיתי אני פחות צריך לבחור ואני מחזיק בכולן, שוהם באחוזים הגבוהים ביותר

        1. שלומי ארדן

          כל אחת והמאפיינים שלה! האופציה של רני למשל היא עם תוחלת תשואה גבוהה מאוד לדעתי, בטח לחצי שנה, אבל היא גם המסוכנת ביותר. ג’נריישן כנראה לא תעלה פי כמה בשנה הקרובה אבל היא מאוד סולידית.

  10. מישהו יודע מדוע בעלי העניין בנקסטקום (ספירל) במקביל לצמיחה בחודש האחרון כל יום מכרו מניות והקטינו אחזקה?

    בניגוד למגמת המנייה וההכנסות..

    1. שלומי ארדן

      היי אלעד, שאלה טובה אבל נותר לנו רק לנחש. מהיכרות, ספירל שומרים את הקלפים קרוב לחזה (וזה בסדר גמור כמובן).

      1. אלעד ושלומי, רק שימו לב שספירל כבר עשתה איזה 100% על ההשקעה בחצי שנה.
        אולי יש להם מניה אחרת שמעומדת לכך.

        שלומי, אתה יכול להרחיב יותר על נקסטקום?
        ניסיתי ללמוד, לא הצלחתי להגיע עומק.

        1. שלומי ארדן

          היי יוסף, אתה מתכוון ל-100% מהתחתית במרץ? יש לא מעט כאלה
          כתבתי עוד כמה מילים על נקסטקום בטוויטר, אשתדל לכתוב על נקסטקום פוסט מפורט מתישהו אבל כרגע יש יותר מדיי מה לחקור ולא מספיק זמן לכתוב, בטח כשהתחלנו לעבוד על המעבר על כל המניות בישראל לקראת סוף השנה . אפילו על מבטח טרם סיימתי לכתוב והנה העסקה עם גילת אתמול (שגם בה אנחנו מחזיקים) מספקת לי נושא שלם לכתוב עליו..

  11. Boaz Aharonovitch

    הי שלומי, המון תודה על הבלוג המעולה.
    שאלה לגבי שוהם, מדוע כללת בתיק גם את המניה וגם את האופציה?

    1. שלומי ארדן

      היי בועז, מסיבה פשוטה – הכללים שקבעתי לתחרות מגבילים כתבי אופציה ל-30%, אחרת הייתי שם יותר כתבי אופציה בתיק.

  12. היי שלומי תודה רבה על בלוג מעולה.

    שאלה ברשותך:
    אני מתלבט להגדיל אחזקה בשוהם / אופציה של שוהם (אני מחזיק את שניהן באותו סכום).
    האם תוכל להנחות את השיקולים המנחים אותך בבחירה כאשר היית צריך להגדיל את החשיפה באחת מהן / או לא להגדיל? (אציין שההחזקה של כל אחת היא כ-10 אחוז מהתיק וההגדלה הינה בסכום השווה לכ-3-4 אחוזים מהתיק).

    תודה!

    1. שלומי אם לנסח את השאלה בצורה מדוייקת יותר – אילו יתרונות יש להחזקה במניה אל מול ההחזקה באופצ’ (כשמדובר בשוהם)? תודה

  13. שלומי. חוץ מהכל אלוקים אוהב אותך.
    נקסטקום עם הודעה חיובית היום.
    מגע זהב….

    1. שלומי ארדן

      תודה יוסף! במקרה הזה זה באמת יותר מזל משכל, אבל מצפה לדברים יפים מנקסטקום בחודשים הקרובים

      1. יש מצב למאמר על נקסטקום בקרוב?
        מניח שזה בדרך, או שקודם אתה בונה את האחזקה שלך שם..
        תודה על הכל.

  14. אייל נתנאל

    שלומי,
    שוב תודה על העבודה שאתה עושה ועל הנכונות לשתף.
    רציתי להציע שאולי תשקול לפרסם גם תיק ל IRA. כלומר, כשאתה מנהל לבד אתה יכול לחלק את התיק ל 4, אבל ב IRA יש מגבלות חמורות יותר (עד 10% לחברה, עד 5% אופציות) ואני סקרן לדעת מה היית עושה במצב כזה.

  15. מסכים. אבל יכול להבין שהעזיבה שלהם לא באה ממקום של חוסר אמון.
    אני לא מחובר לטוויטר…
    בהצלחה במבצע של כל המניות (שאגב הוא גאוני גם מבחינת קידום הבלוג. כי בכל חיפוש על כל מניה מגיעים לכאן..).
    ושוב, תודה על הכל!!!
    מעריך מאוד.

    1. שלומי ארדן

      תודה יוסף!
      אפשר לראות את העדכונים בטוויטר גם באתר מצד שמאל וכמובן לפתוח חשבון זה חינם 🙂

  16. הי שלומי, אשמח לשתף דילמה כמשקיע:

    מצד אחד ברור לכולנו שתחום האנרגיה הירוקה זה אחד התחומים הכי חמים עם לונג טייל, שיילך ויצמח בארץ ובעולם מאידך כמשקיע כל חברה יזמית היום בישראל: אנרגיקס, אנלייט, סולאראג’ וכו…נסחרת במכפילים שאני כמשקיע לא מבין או חושב שהם מאד מאד מנופחים. מזכיר את שנות האלפיים שברור שההייטק יהיה העולם החדש אבל המון חברות נסחרו ללא כל הצדקה כלכלית.

    1. איך נכון להיחשף לתחום צומח בתמחורים בועתיים
    2. חשבתי שדווקא נקסטקום היא דוגמה מצויינת ובודדת של חברה זולה עדיין שיכולה לצמוח עם התחום.

    3. אפרופו נקסטקום:

    – השאלה אם כקבלן היא תהנה מהצמיחה והאם יש כוונות לחברה להפכות ליזמית ( שם הכסף הגדול )
    – שים לב ( עדכנתי אותך כבר ) שספירל בעל העניין יושבת בשיטתיות כל יום חודשיים רצוף יום יום ומוכרת מניות. אם אתה מצליח להבין למה – נשמח לדעת: זה כבר לא מימוש פה ושם אלא רצוף ושיטתי…מקווה שזה רק עניין טקטי לאיזונים ולא משהו מהותי עבורנו

    תודה !!

  17. הדרך העקיפה להיחשף לתחום היא דרך אלמור חשמל/רפק. אלמור היא הקבלן ביצוע המועדף של כל החברות הגדולות ובמיוחד אנלייט, ודוראל אנרגיה והולכת להינות שנים קדימה. רפק בנוסף לאחזקה באלמור מחזיקה גם בפרויקטים בתחום האנרגיה המתחדשת ואני מאמין שאם יהיה הזדמנויות במחירים אטרקטייבים הם ידעו לנצל אותם

  18. תודה רבה מרק

    אם עוד חברים יוכלו לתרום לדיון נשמח וכמובן שלומי

    איך נחשפים ונהנים מתחום האנרגיות המתחדשות ללא רכישת מניות שכרגע בהייפ מטורף

  19. הי שלומי, נשמח לתבונתך בנושא
    איך להיחשף ולהנות מתחום האנרגיות הירוקות כעת עם כל ההיפ ותמחורי השיא במניות היזמיות….

    1. שלומי ארדן

      היי אלעד, כתבתי לפני כמה ימים שאני מחזיק בנקסטקום שלדעתי תהנה מהפריחה בתחום.
      לגבי החברות היזמיות שעלו בחדות – אני דווקא הרבה יותר פסימי, ואני כותב על זה משהו ממש בדקות אלה. מאמין שאסיים מחר.

  20. הי שלומי,
    מתי נפתחת עונת הדוחות

    מחכים … מקווה שרק לטובה 🙂

    1. שלומי ארדן

      לדעתי עונת הדוחות תיפתח מוקדם מהצפוי השנה, אולי אפילו עוד שבועיים, אך שיא העונה יהיה באמצע -סוף נובמבר!

  21. מיכאל ל.

    הזכרת שייתכן ורני תאריך את האופציות. פשוט תאריך אותן, ללא תמורה? זו לא העברת ערך ממחזיקי המניה למחזיקי האופציה? איך זה בסדר?

    1. שלומי ארדן

      היי מיכאל,
      1. כשמחיר המימוש כל כך גבוה הפגיעה במחזיקי המניה ממש אפסית- נכנס 377 אג’ מזומן על כל מניה שנוצרת ורק לפני חודשיים שלושה הייתה הנפקה (מצערת) בפחות.
      2. ההארכה רלוונטית בעיקר כשהמחיר בפקיעה נמוך או קצת יותר גבוה ממחיר המימוש כך שה’פגיעה’ היא לכל היותר בדלתא מעל מחיר המימוש.
      3. יש כאן עניין לא בהכרח רציונאלי לגמרי – יש משקיעים שהביעו אמון וקיבלו אירוע חיצוני ‘לא פייר’ – הקורונה

      כל אלה גורמים לי לחשוב שיש סיכוי להארכה וכשנתקרב יותר לפקיעה ונבחן רלוונטיות – אטפל בכך בעצמי אם יהיה צורך, כמובן שזה כרוך באישור החברה עצמה.

      1. מיכאל ל.

        תודה על התשובה. במחילה, אני מוצא שהיא מאוד לא משכנעת. לפחות אל תשים “פגיעה” בגרשיים כאילו זה לא אמיתי. אתה בעצם מאשר את מה שחששתי ממנו.
        הרי אם במועד ההארכה רני היתה מוכרת אופציות חדשות עם אותם תנאים, היא היתה מקבלת על זה כסף.

        להגיד שקורונה זה “לא פייר” זה כמו להגיד שסיכון עסקי זה לא פייר. זה במיוחד מצחיק אם זוכרים שמאז ההנפקה ועד היום האופציה עלתה פי 6… עם הקורונה. אבל אני בכל מקרה לא מקבל את הטענות האלו, הרווח המשוגע של מחזיקי האופציה עד היום רק עושות אותן מצחיקות במקרה הזה.

        אז אני ההדיוט מבין מזה שאתה צופה שרני צים הולכת לעשות העברת ערך ממחזיקי המניות למחזיקי האופציות בתירוץ כזה או אחר, כאשר ההסבר הרציונלי היחיד שאני רואה הוא ההחזקה של רני עצמו בלא מעט אופציות.

        אני תוהה מה יכול לגרום לשליש מבעלי המניות שאינם מחזיקים באופציה לאשר את העברת הערך החד-צדדית הזו (כנדרש, כמדומני, לפי החלטה 103-3 של רשות ני”ע). זאת שאלה אמיתית – לא בשביל לקנטר.

        ברור לי שאני לא יודע על מה אני מדבר ואתה כן, אני פשוט לא חושב שההסבר עד כה מתקבל על הדעת, מלבד כביטוי של ניגוד עניינים.

  22. היי שלומי, אשמח את תכתוב מילה או שניים לגבי השינוי שלך ביחס לבוני התיכון, מרגע הסקירה של מניות ישראל, שם היא לא עוברת, ולבחירה כחלק מהתיק הנוכחי בתחרות.

    1. שלומי ארדן

      בשמחה ליאור, מה שהפריע לי בבוני התיכון היה התוצאות בעשור האחרון שנבעו בעיקרם מהשקעה במזרח אירופה שהתבררה כגרועה והעיבה מאוד על התוצאות. נקודה נוספת ששינתה את הגישה שלי היא עניין ההתחדשות העירונית שלמעשה קורם עור וגידים בבוני התיכון ממש בימים אלה עם צבר פרויקטים מרשים מאוד – נושא שבכלל לא התייחסתי אליו בסקירה במעבר על כל המניות והרווח בו צפוי לדעתי להיות עצום.

להגיב על Boaz Aharonovitch לבטל

גלילה למעלה